上周鐵礦石主力2205合約震蕩上行，收于713.5元/噸，周環比上漲37.0元/噸，成交99.58萬手，持倉66.28萬手，持倉增加6.10萬手。

    現貨方面，日照港PB粉報820元/噸，環比漲70元/噸，超特粉505元/噸，環比上漲25元/噸。基差方面，PB粉對應05合約基差165點，周度環比走擴40點。普氏62%美金指數報125.05美金，環比漲6.8美金。上周鐵礦石周均成交量為109.52萬噸，環比下降10.4萬噸。

    供應方面，本期新口徑全球發運總量3206.4萬噸，周度環比增加319.5萬噸，其中澳洲發運量環比增加144.3萬噸至1903.7萬噸；巴西發運量環比增加180.2萬噸至673.6萬噸；非主流發運629.1萬噸，周度環比減少5萬噸。周度供應回升至歷史同期中高位水平，供給偏寬松。

    需求方面，Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率67.87%，環比上周下降0.13%，同比去年下降17.68%；高爐煉鐵產能利用率74.33%，環比增加0.05%，同比下降17.54%；日均鐵水產量199.01萬噸，環比下降0.1萬噸，同比下降45.53萬噸。全國鋼廠12月在基本完成粗鋼壓產后，復產不及預期，鐵水需求依舊偏弱運行。

    庫存方面，本周Mysteel統計中國45港鐵礦石庫存總量15512.6萬噸，環比下降183.7萬噸。上周45港疏港量298.22萬噸，環比增12.09萬噸，其中河北及華東地區疏港量環比明顯增加。

    從供需兩端來看，鐵礦石供需基本面出現持續轉弱，國內鋼廠產量依然偏低，鐵礦石需求維持低位，而供給則相對平穩，導致鐵礦石港口庫存近期出現了較為快速的積累；雖然鐵礦石現實端依然較弱，但進入12月后市場對于鋼廠復產的預期不斷強化，考慮到部分鋼廠平控要求的完成，目前的鋼廠低產量難以持續，復產存在一定的想象空間，近期的價格上漲對于后期鋼廠復產已有較為充分的反映，在成材走弱的背景下，或制約鐵礦石上行空間。